截至6月10日隔夜COMEX铜报价4.5160美元/磅，跌幅0.56%，昨日欧美盘期间铜价有所回升，整体仍处于震荡区间。中国CPI与PPI剪刀差进一步扩大，PPI超预期上行至9%，工业原料高价格向下游传导仍不通畅，发改委进一步强调保供稳价预期，商品价格有所承压；另外近期美国隔夜逆回购利率保持在零值附近，规模迅速扩大，市场关注点将重回通胀，关注今晚美国通胀数据。从产业层面看，供给端的扰动仍存，主要是智利大型铜矿的罢工威胁，不过价格影响暂时不大。铜价回落震荡，精废价差收敛，废铜优势有所下降，从供需格局上来看，下游趁机补库意愿较为明显，交易所库存和社库连续两周下滑，现货转为升水，国内初端需求出现回暖迹象；LME铜去库速度放缓，贴水维持在20美元/吨附近，注销仓单占比维持低位，欧洲地区供需格局趋缓。往后看美国非农数据表现不佳的情况下，美联储的表态或趋向宽松，Taper预期降低，通胀交易窗口或重新打开，铜价将反弹修复，但反弹高度暂时有限，建议暂时观望为主。