截至6月8日隔夜COMEX铜报价4.5220美元/磅，涨幅0.12%，美国5月新增非农就业再次不及预期，美联储提前讨论Taper的概率下降，市场关注点将重回通胀，中国近期制造业数据中的需求指标悉数下滑，工业品通胀压力凸显，货币政策暂难收紧，政策调控窗口期给予铜价大幅上涨的压力。从供需格局上来看，下游趁机补库意愿较为明显，交易所库存和社库连续两周下滑，现货转为升水，国内初端需求出现回暖迹象；LME铜去库速度放缓，贴水维持在20美元/吨附近，注销仓单占比维持低位，欧洲地区供需格局趋缓。往后看美国非农数据表现不佳的情况下，美联储的表态或趋向宽松，Taper预期降低，通胀交易窗口或重新打开，铜价或将反弹修复。