截至6月7日隔夜COMEX铜报价4.5165美元/磅，涨幅1.07%。美国5月新增非农就业再次不及预期，凸显劳动力供给瓶颈。美联储提前讨论Taper的概率下降，市场关注点将重回通胀，对于通胀的担忧和美联储的宽松态度或使得铜价触底后开启修复反弹之路；中国近期制造业数据中的需求指标悉数下滑，工业品通胀压力凸显，货币政策暂难收紧，政策调控窗口期给予铜价大幅上涨的压力。从供需格局上来看，下游趁机补库意愿较为明显，交易所库存和社库连续两周下滑，现货转为升水，国内初端需求出现回暖迹象；LME铜去库速度放缓，贴水维持在20美元/吨附近，注销仓单占比维持低位，欧洲地区供需格局趋缓。往后看美国非农数据表现不佳的情况下，美联储的表态或趋向宽松，Taper预期降低，通胀交易窗口或重新打开，铜价将反弹修复。