截至5月27日16:50COMEX铜报价4.5525美元/磅，涨幅0.51%，今日亚洲盘期间铜价探底回升，风险情绪有所回暖。从宏观层面看，制造业复苏的强劲表现拐点仍未显现，均继续超预期表现，但近期美联储官员多次提及缩减购债规模，对市场通胀预期产生较大影响。另外，中国近期政策面的调控愈发频发，大宗商品上涨势头被遏制，铜价承压。从产业基本面看，尽管海外矿山仍存扰动，不过TC短期来看仍有回升空间，冶炼利润反弹，国内产量保持稳定，4月精铜产量继续提高，预计5,6月由于集中检修产量会小幅下滑；另外4月废铜进口量同比继续增长，基本保持和2019年的进口水平，废铜仍呈现供需偏紧状态；从海内外微观变化来看，LME铜库存去化放缓，注销仓单占比下滑，供需偏紧基本缓解；国内在交割换月后库存出现下降，价格下调引发补库需求，终端订单表现比较稳定，政策上的情绪压制趋缓，产业借机补库需求较为明显，关注欧美货币政策变化，铜价短期仍有反复测试下方支撑的行为，以区间震荡思路对待，观望为主。