截至5月27日隔夜COMEX铜报价4.5230美元/磅，涨幅0.30%，昨日铜价全天维持震荡走势，工业品氛围冷清，铜价整体仍受到比较明显的压制。从宏观层面看，制造业复苏的强劲表现拐点仍未显现，均继续超预期表现，但近期美联储官员多次提及缩减购债规模，对市场通胀预期产生较大影响。另外，中国近期政策面的调控愈发频发，大宗商品上涨势头被遏制，铜价承压。从海内外微观变化来看，LME铜库存去化放缓，注销仓单占比下滑，供需偏紧基本缓解；国内在交割换月后库存出现下降，价格下调引发补库需求，终端订单表现比较稳定，政策上的情绪压制趋缓，产业借机补库需求较为明显，关注欧美货币政策变化，铜价短期仍有反复测试下方支撑的行为，以区间震荡思路对待，观望为主。