JPM对美国和中国之间的贸易冲突越来越不乐观，将中国股市的评级由增持下调至中性，并预测不断升级的贸易战将在明年影响中国经济。JPM新兴市场分析师Pedro Martins在给客户的报告中提到，中美之间没有明显的缓和迹象，高关税正在挤压中国制造业的例如按，减少投资和就业，收入减少将拖累消费。