截至5月17日16:50COMEX铜报价4.6750美元/磅，涨幅0.44%，今日亚洲盘期价铜价震荡走势。从宏观层面来看，美国4月非农就业大幅低于预期、而通胀大幅超预期，给货币政策带来更多挑战，美联储与市场存在一定分歧，市场风险偏好下降，不利于铜价进一步上行；中国4 月CPI数据与PPI数据持续分化，剪刀差的扩大其背后的高价传导链条并不顺畅，制造业企业利润受损，货币政策短期难以在信用端加快收紧脚步。从产业层面看，随着铜精矿现货TC的持续上扬，买卖双方报盘还盘价差开始拉大，反应出市场供需结构上的变化，朝着铜冶炼厂有利的方向倾斜。从供需结构上来看，海外供需紧张结构出现缓解，LME铜库存去化速度放缓，注销仓单占比下滑，0-3现货由升水转向贴水；而国内供给仍处于供给过剩，库存拐点进入五月中旬仍难以出现，高铜价向终端传导不畅，加工企业利润受损，影响消费和订单的释放，往后看，当前宏观通胀的助推情绪开始降温，市场关注焦点仍在美联储的下一次FOMC会议上的指引上，铜价震荡整理为主，关注下方支撑，暂不操作。