截至4月29日隔夜COMEX铜报价4.4975美元/磅，涨幅0.33%，昨日欧美盘期间铜价回调后反弹，从宏观层面来看，昨日美联储利率决议延续之前的鸽派表态，政策收缩为时过早，容忍通胀上行，欧洲央行也表示当前仍需货币与财政刺激，全球宽松下的经济复苏路径不变；拜登昨日宣布1.8万亿的“美国家庭计划”，宏观因素推动铜价走强。从产业角度看，供给端的价格支撑仍在。海内外供需格局差异化表现，LME铜停止交仓，加速出库，周内以鹿特丹库存降幅最为明显，0-3升水扩大，注销仓单占比涨至50%以上，供需再度偏紧；反观国内，畏高情绪和终端订单表现不佳使得当前国内供需格局偏松，但整体显性库存水平不高，预计铜价仍将高位偏强震荡，待产业逻辑清晰后逢低做多。