一、周度走势综述 上周COMEX金价收高位震荡阴十字星线。上周COMEX金开盘于1778.8美元/盎司，最高触及1798.4美元/盎司，最低1763.5美元/盎司，收盘1776.7美元/盎司，涨跌幅-0.03%。金价本周维持震荡走势，市场对疫情的担忧情绪主导了金价的支撑因素，此外美债收益率短期回落调整也给金价支撑。不过仍然有很多因素对金价上涨不利，如美国经济近期的强势表现，美国股市的强势表现，拜登基建法案的预期，以及美国10年期债券收益率长期走高的预期。
二、要点回顾1. 市场对疫情的担忧情绪给金价带来避险支撑 全球金融市场又在为新冠疫情是否再次复燃而担忧。亚洲市场原本正有望受益于全球复苏的加速，但受到从日本到印度病例增加的冲击，自3月初以来的表现一直不如全球其他市场。仍受疫情之苦的国家，其货币表现也不如那些疫苗接种率高的国家。现在，焦虑情绪开始蔓延。世界卫生组织周二表示， 除欧洲外，所有地区的病例数都在上升，上周病例数增长最大的地区是亚洲，印度面临其单日最大新增病例。日本更接近宣布进入紧急状态，其两个最大且经济上重要的都会区东京和大坂疫情不佳。美国长期国债结束了始于1980年代初期的牛市。衡量10年及以上期限美债的彭博巴克莱美国长期国债总回报指数已从2020年3月高位下跌逾20%，意味着市场跨入了熊市。
2. 拜登政府加税相关消息导致资金流入债市，同时支持金价 由于有消息称美国政府拟大幅提高资本利得税税率，纽约股市三大股指22日早盘窄幅盘整，午后快速下跌，当日跌幅均超过0.9%。多家媒体当天报道，拜登政府正计划大幅提高高收入群体税率。美国克雷塞特资本公司首席投资官杰克?埃布林表示，加税计划拟把年收入超过100万美元人群的资本利得税税率加倍，极大增加了长期投资者的成本，或将引发股票市场的抛售潮，同时资金流入债市，避险黄金市场也受到一些资金流入的支撑。美国中长债国债收益率周四（4月22日）普遍下跌，因拜登考虑将资本利得税率上调近一倍，打压了市场风险偏好，美股创3月中旬以来最大跌幅。避险资金涌入美债，令收益率曲线进一步趋平。
数据来源：wind 国际衍生品智库
3. 美国经济近期强势表现限制金价上涨 美国经济加速的迹象越发明显，作为消费者支出的重要组成部分，受益于美国政府1400美元刺激支票发放，3月美国零售销售月率增长9.8%，创去年5月以来最佳表现。美国银行追踪的信用卡和借记卡消费数据也显示，上月美国人在服装、家具、百货商店和餐馆的支出大幅增加。美国银行经济研究主管迈耶（MichelleMeyer）指出，美国经济重新开放工作取得了重大进展，越来越多的州放宽了限制，加上疫苗接种率上升，各行业正在逐步回归正轨。就业市场也在回暖，美国劳工部数据显示，初请失业金人数上周降至57.6万，创去年疫情以来的新低。美联储褐皮书指出，制造业、建筑业、休闲和酒店业的岗位增长最快。不少企业表示，招聘工作面临较大挑战。
4. 美股近期的强势表现也限制金价上涨 美股第一季度财报季上周正式拉开帷幕，备受瞩目的华尔街六大行利润普遍超预期。首周公布业绩的企业中，营收超预期占76%，盈利超预期达到80%。FactSet更新数据显示，分析师预计标普500指数成份股公司上季度盈利较上年同期增长30%，这将是自2010年第三季度以来最佳表现。投资者热情高涨。Refinitiv旗下基金分析公司理柏（Lipper）称，截至4月14日当周，全球股票基金净流入资金达164亿美元，因投资者对第二季度企业盈利持乐观态度，且美债收益率回落支撑了科技股等成长型股票，科技板块当周吸引21亿美元资金流入，创四周来最高。
三、基金持仓数据 SPDR Gold Trust截至4月23日，黄金ETF持仓量为3284.86万盎司，周增加6.56万盎司。同时，Shares Silver Trust白银ETF持仓量为17724.24万盎司，周减少121.23万盎司。
数据来源：wind 国际衍生品智库
美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至4月20日当周，COMEX黄金CFTC总持仓471738手，较前一周增加11005手。净多头持仓增加10000手，净空头持仓增加5667手。持仓结构方面，非商业多头持仓为275985手，周增6472手。非商业空头持仓为94487手，周增5848手。
数据来源：wind 国际衍生品智库
美国商品期货交易会员会（CFTC）公布的持仓数据显示，截至4月20日当周，COMEX白银CFTC总持仓169420手，较前一周增加5354手。净多头持仓增加5793手，净空头持仓增加673手。持仓结构方面，非商业多头持仓为75167手，周增5738手。非商业空头持仓为33486手，周增481手。
数据来源：wind 国际衍生品智库
四、下周关注焦点 国际衍生品智库分析师认为，展望下周，下周市场迎来日本央行决议、美联储决议等重磅央行决议，同时重磅的经济数据如美国一季度GDP，中国工业企业利润，中国官方制造业PMI等也会在下周公布，此外投资者还要关注全球疫情和疫苗接种的最新进展，以及拜登加税、伊朗核谈判等焦点事件。
五、未来展望 国际衍生品智库分析师认为，目前COMEX金价格周线高位窄幅震荡，后市金价可能持续上行。COMEX黄金主力合约来看，建议逢低布局多单为主，下方支撑暂看1755美元/盎司，破位止损离场。COMXE银价格冲高之后略有回落，后市以逢低布局多单为主。下方支撑暂看24.650美元/盎司，破位止损离场。
