一、周度行情回顾
1、美国主要股指期货品种周度表现
        近一周受经济数据，美联储公布货币政策纪要态度仍然偏鸽的影响，三大指数震荡上行。具体来看，4月6日，经济数据和经济重启消息对于股市的提振作用告一段落，美股三大指数全天处于窄幅震荡状态。4月7日，美国财政部公布拜登基建计划的配套增税方案以及美联储公布FOMC会议纪要后，三大股指全天窄幅震荡。4月8日，尽管当周初请失业金人数表现不及市场预期，但继周三公布“坚定宽松”的FOMC会议纪要后，周四美联储主席鲍威尔又一次强调有足够工具应对任何通胀压力，同时将关注焦点引向全球疫苗分配问题。圣路易斯联储主席布拉德也发声表示现在谈论退出宽松为时过早。在美联储又一次强调维持宽松政策的“鸽声”中，科技权重领涨带动纳指涨逾1%，标普500指数再创历史新高。4月9日，在经济重启预期和美联储坚持宽松立场的利好推动下，美股三大指数悉数收涨，道指、标普500指数再创历史新高。4月12日，通胀数据和财报来袭前市场交投清淡，三大股指小幅收跌，美股仍徘徊在纪录高位附近，标普500指数周一下跌不到1个点，邮轮、航空股等经济重启受益股走势颓靡，芯片股亦多数下跌。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据
        美国时间4月6日-4月12日当周，随着经济数据的发布、政策的落地以及财报季的来临，市场维持高风险偏好，三大指数震荡上行，标普行业指数仅能源、公共事业和材料板块下跌，其余板块均大幅上涨，其中可选消费、IT涨幅居前。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现
        美国时间4月6日-4月12日当周，全球经济复苏共振、大宗商品价格上行，国内外PPI超出市场预期，引发市场对通胀和流动性的关注，高估值资产承压运行，MSCI市场指数涨跌互现，其中MSCI金砖四国、新兴市场、亚洲（除日本）地区跌幅较大。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析
       （1）原油价格大幅提升带动美国3月PPI超预期。4月9日公布数据显示美国3月PPI环比增长1%，前值0.5%，预期0.5%，PPI同比增长4.2%，前值2.8%，预期3.8%，美国3月PPI大幅超出市场预期，显示美国经济延续修复和改善、生产端价格修复加快。从PPI分项来看，能源价格同比大幅增长是带动3月PPI超预期的主要项目，同时扣除食品和能源价格的核心PPI同比回升，也显示了经济生产端的修复和价格上行。
图1：美国PPI

资料来源：Wind 国际衍生品智库
      （2）美国当周初请失业金人数不及市场预期，受疫情抬头影响反复。4月8日公布数据显示美国至4月3日当周初请失业金人数录得74.4万人，前值71.9万人，预期68万人，美国当周初请失业金人数表现不及市场预期。由于近期海外欧美疫情抬头的影响，就业市场再度受到冲击，当周初请失业金人数仍然高位徘徊、实际公布人数超出预期人数，显示就业市场的修复尚不稳定，短期内就业市场情况仍然是美联储考虑的重要指标。但随着疫苗接种推广，就业市场或将修复。
图2：美国当周初请失业金人数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
        美国最新经济数据显示生产保持扩张、就业逐渐修复、服务业加速修复，指向美国经济在新一轮刺激计划和疫苗接种推广的安排下逐渐修复，但终端消费者需求仍待改善，就业水平和通胀水平距离通胀目标仍然具有一定距离，短期内美联储维持宽松政策，但由于PPI大幅度超出市场预期，通胀引发市场对美联储政策操作态度的关注，后续需要注意通胀水平的表现以及美联储的表态。
 
三、持仓分析
        美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至4月6日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净多持仓61503手增加至88431手，多单增加38324手，空单增加11396手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓7940手减少至4978手，多单增加3743手，空单增加781手；道琼斯($5)期货期权净多持仓6026手增加至7899手，多单增加1849手，空单减少24手。
        从持仓量情况来看，迷你标普500、迷你纳斯达克100、小型道指投机持仓量分别增加49720手、4524手、1825手；从净空单变化来看，迷你标普500、迷你纳斯达克100、小型道指净空单分别减少26928手、2962手、1873手。三大股指期货合约多头力量有所增强。
图3：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图4：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注
表4：未来一周热点关注

资料来源：金十数据 国际衍生品智库
 
五、行情展望
        近一周受经济数据、财报预期、美联储鸽派声明的综合影响，市场维持高风险偏好、三大指数震荡上行。从宏观基本面来看，当周初请失业金人数受疫情影响维持高位，对宽松政策形成支撑，但由于美国3月PPI大幅超出市场预期引发市场和美联储对通胀的关注，在此压力下十年期美债收益率回升，短期或对美股上方施压。从消息面来看，美股迎来财报季，市场或逐渐聚焦优质财报企业。从持仓来看，上周三大股指期货合约的多头力量明显增强，不排除上方或存在利润兑现需求。综合来看，在疫苗接种、刺激计划的提振下，美国经济数据延续改善的概率较大，叠加政策宽松以及财报季来临，对市场下方形成较强支撑，但由于PPI大幅超预期引发市场对通胀和美债收益率的关注，以及多头力量放大，上方或存在一定的抛压，预计市场本周或区间运行。