截至3月24日隔夜COMEX铜报价4.0280美元/磅，跌幅2.76%，昨日欧美盘期间铜价下挫，盘中美元指数和恐慌指数拉涨，风险情绪降温，铜价回落。从宏观层面来看，鲍威尔重申宽松立场，点阵图预期与之前一致，维持利率水平不变，上调了核心PCE通胀预期与经济增速预期，昨日鲍威尔继续强调短期通胀可控，不过近期欧洲疫情再起，德国延长封锁日期，美国房地产市场数据受冬季寒冷天气出现下滑，大幅不及预期，美元指数涨至近期高点，施压铜价。库存方面来看，LME持续交仓后整体库存同期低位，注销仓单库存占比处在高位，海外需求驱动仍在；国内社会库存拐点初现，周一库存环比下降0.19万吨，交易所累库高度和速度均不及往年同期，预计即将迎来去库表现。铜价暂时需要看见需求端的实质性改善才会进一步攀登，关注企业补库进度，预计铜价仍将呈现区间震荡格局，不过下方支撑和重心均有所上移。