截至2月3日16:50COMEX铜报价3.5200美元/磅，跌幅0.17%，今日亚洲盘期间铜价下探后略有回升，但不改整体偏弱震荡格局。从宏观层面来看，美国ISM制造业PMI仍处于高位，不过有所回落，与中国类似，分项数据中新订单和出口订单均出现下滑；另外拜登刺激政策由于受到一定阻碍，暂时仍难以落地，在基本面定价权重上升背景下，铜价承压；昨日美元指数站上91关口，铜价探底后略有回升，近期美元震荡走强也给予铜价一定压力。从产业层面来看，本轮TC下降的主因是由于智利北部港口风浪大增，已经导致1月铜出口出现大面积的推迟现象，年后原料端的紧张格局不减。我们注意到传统累库预期抬升，以及库存去化边际走弱这些给价格带来了一定压力，在价格调整的过程中，不排除隐性库存出现大幅释放的过程，类似于伦锌的集中交仓，这一点仍值得关注，预计中国春节前夕呈现偏弱震荡格局。
