截至1月29日隔夜COMEX铜报价3.5745美元/磅， 涨幅0.78%，昨日欧美盘期间铜价下挫探底后逐渐回升，由跌转涨。从宏观层面来看，美国全年GDP增速-3.5%，为1949年以来录得新低，拜登政府的刺激预期加强，美股市场回暖使得当前的谨慎情绪有所缓解，不过美联储利率决议中虽然并未提及政策收缩，还将保持当前的购债规模，但是提到当前疫情对经济的冲击巨大，严重拖累了经济活动，就业和通胀，我们也观察到近期美国通胀预期抬升止步不前，所以后期的一切关键预期都依赖于疫苗对于疫情的控制效果。从产业层面来看，近期南美矿运受海风影响受阻，秘鲁国内出现疫情，而中国12月精炼铜产量再创新高，全年累计产量同比增速7%左右，突破千万吨大关，在此背景下，TC难有改善空间，铜价仍获原料端的支撑预计铜价仍将维持震荡偏弱走势，现货层面出现疲软后已经对于价格产生压力，后续如果LME铜像锌一样出现大幅集中交仓，同时中国国内开启季节性累库，铜价仍将承压。