截至1月27日16:50COMEX铜报价3.6115美元/磅，跌幅0.22%，今日亚洲盘期间铜价偏弱震荡，从宏观层面来看，当前疫情高发季节，欧洲经济受疫情影响传导至制造业，疫苗投放速度并未达到之前的乐观预期，中国局部疫情仍较为严重；拜登刺激方案落地预期对价格虽有支撑，但很难形成驱动；疫情也致使当前的通胀预期抬升放缓，宏观层面还需关注今晚美联储利率决议是否会对政策收缩做出合理性解释。从产业层面来看，中国12月精炼铜产量再创新高，全年累计产量同比增速7%左右，突破千万吨大关，在此背景下，TC难有改善空间。在消费端，铜材类的主要消费铜杆有所走弱；铜管和铜板带开工率比较高，得益于空调和汽车生产仍处于旺季节奏；房地产市场12月竣工面积可以看到环比有很大程度改善，竣工面积加速回升，销售面积持续增大。库存方面，全球显性库存继续下滑，不过升水加速下滑，现货需求春节前的累库预期抬升。预计铜价仍将维持震荡走势，现货层面出现实际走弱后已经对于价格产生压力，后续如果LME铜像锌一样出现大幅集中交仓，铜价或将进一步回调。