截至1月27日隔夜COMEX铜报价3.6165美元/磅，跌幅0.39%，昨日欧美盘期间铜价触底反弹，从宏观层面来看，拜登的经济刺激计划市场仍有一定期待，白宫周二讨论了1.9万亿美元的刺激法案，关于法案的讨论也在提速；IMF因刺激措施和疫苗上调2021年全球经济增长预期，对2021年全球经济增速的预期从去年10月份的5.2%上调至5.5%，当前宏观政策对于价格仍有支撑。从产业层面看，截止本周五，中国12月精炼铜产量再创新高，全年累 产量同比增速7%左右，突破千万吨大关，在此背景下，TC难有改善空间。在消费端，铜材类的主要消费铜杆有所走弱；铜管和铜板带开工率比较高，得益于空调和汽车生产仍处于旺季节奏；房地产市场12月竣工面积可以看到环比有很大程度改善，竣工面积加速回升，销售面积持续增大。库存方面，全球显性库存继续下滑，助推了持货商的挺价情绪，不过升水延续下滑态势，春节前的累库预期抬升。预计铜价仍将维持震荡走势，需关注现货层面出现实际走弱后的价格压力。