截至1月26日16:50COMEX铜报价3.5955美元/磅，跌幅0.94%，今日亚洲盘期间铜价震荡下跌，市场风险情绪受抑。从宏观层面来看，中国央行流动性收紧预期给予市场一定冲击，中国股指悉数下跌；拜登的经济刺激计划市场仍有一定期待，美国美国参议院多数党领袖舒默称，将试图在一个半月内通过经济刺激计划，美国需要规模更大、更大胆的刺激计划，美国经济刺激预期有一定支撑。从产业层面看，截止本周五，中国12月精炼铜产量再创新高，全年累 产量同比增速7%左右，突破千万吨大关，在此背景下，TC难有改善空间。在消费端，铜材类的主要消费铜杆有所走弱；铜管和铜板带开工率比较高，得益于空调和汽车生产仍处于旺季节奏；房地产市场12月竣工面积可以看到环比有很大程度改善，竣工面积加速回升，销售面积持续增大。库存方面，全球显性库存继续下滑，助推了持货商的挺价情绪，不过升水延续下滑态势，春节前的累库预期抬升。预计铜价仍将维持震荡走势，需关注现货层面出现实际走弱后的价格压力。