截至1月26日隔夜COMEX铜报价3.6305美元/磅，涨幅0.30%，昨日欧美盘期间铜价探底回升，之前由于疫情扩散和疫苗接种推迟造成风险资产的恐慌性下跌，随后拜登新政和经济刺激政策提前预期带动铜价迅速回升。欧美1月PMI数据来看，欧美出现一定程度分化，欧洲变种毒株的加速传播开始对制造业繁荣形成一定威胁，加之欧洲部分国家延长封锁期限，欧洲经济仍需进一步刺激或才能保持制造业繁荣的持续性；美国制造业复苏情况超预期，房地产景气程度延续，其中美国12月的成屋销售环比继续超预期增加；另外美国美国参议院多数党领袖舒默称，将试图在一个半月内通过经济刺激计划，美国需要规模更大、更大胆的刺激计划，美国经济刺激预期加强。从产业层面看，库存方面，全球显性库存继续下滑，助推了持货商的挺价情绪，不过升水出现松动，春节前的累库预期抬升。预计铜价仍将维持震荡走势，需关注现货层面出现实际走弱后的价格压力。