截至1月25日16:50COMEX铜报价3.6335美元/磅，涨幅0.22%，今日亚洲盘期间铜价维持高位震荡走势，国际衍生品智库分析师认为，从PMI数据来看，欧美出现一定程度分化，欧洲变种毒株的加速传播开始对制造业繁荣形成一定威胁，加之欧洲部分国家延长封锁期限，欧洲经济仍需进一步刺激或才能保持制造业繁荣的持续性；美元指数从90.7降至90附近，铜价仍是高位震荡走势，宏观对价格的影响权重在下降，基本面对铜的定价权重在上升，由于国内消费进入季节性淡季，累库的风险仍在，所以铜价难依托于宏观预期进一步冲高。从产业层面看，在消费端，铜材类的主要消费铜杆有所走弱；铜管和铜板带开工率比较高，得益于空调和汽车生产仍处于旺季节奏；房地产市场12月竣工面积可以看到环比有很大程度改善，竣工面积加速回升，销售面积持续增大。库存方面，全球显性库存继续下滑，助推了持货商的挺价情绪，不过升水出现松动，春节前的累库预期抬升。预计铜价仍将维持震荡走势，需关注现货层面出现实际走弱后的价格压力。