广发证券研报认为，金融危机后到疫情暴发前，美股中科技类、非核心消费以及房地产等行业表现突出。疫情结束后的5-8年全球在“弱库兹涅茨周期+强资本开支周期”下将迎来风格切换，核心消费、医疗将开始跑赢，金融与非核心消费也值得关注，而信息技术或将明显跑输。就美股风格切换时点而言，在美国实现群体免疫后，大约对应今年第三季度左右。届时美股将迎来一波科技股调整，随后进入核心消费与医疗领跑市场的时代。