截至1月21日17:00COMEX铜报价3.6595美元/磅，涨幅0.49%，今日亚洲盘期间铜价偏强震荡，从宏观层面来看，拜登正式成为美国总统，市场风险偏好回暖，并对于拜登刺激政策持良好预期，当前全球疫苗加速投放，通胀预期继续抬升，但值得关注的美元与铜价的相关性正在走弱，宏观面对于价格影响权重在下降，如果重回基本面，铜价难继续冲高。从产业层面来看，四季度矿企产量有所回升，但同比仍然处于负值，必和必拓和力拓四季度铜产量同比降幅分别为6%和4%，当前矿端发运比较紧张，原料端对价格仍有支撑。12月中国精炼铜产量再创新高，全年精炼铜累计增速达到7%左右，在此背景下，TC难有改善空间。库存方面，全球显性库存继续下滑，助推了持货商的挺价情绪，不过今日由于盘面上涨，升水幅度出现松动，关注后续持货商换现意愿，当前时段，市场整体风险偏好回暖，不过铜价暂难摆脱震荡格局，仍建议以逢低短多的思路交易。