避险资产依然具有一定的吸引力，尤其是调整之后的黄金与美元，美债建议适当减持。在2020年下半年，黄金价格与美元指数均显著回调。黄金价格由每盎司2000美元以上回落至1800美元附近，美元指数由2020年3月的103下行至目前的90左右。我们认为，考虑到2021年全球新冠疫情、经济复苏依然存在一系列不确定性，避险资产的价格不会持续单边下行。