汇丰银行指出，那些认为日本央行在最近的政策中实施“隐性减码”的人看走眼了。由于通胀尚处低位，日本央行准备打持久战，最近的调整目的是要维持当前的框架，而并不是放弃。汇丰银行认为，日本货币政策将保持高度宽松“相当长时间”，近期放慢购买日本国债速度是日本央行持有量增加自然而然的副作用。