截至12月4日隔夜COMEX铜报价3.4840美元/磅，跌幅0.30%，昨日欧美盘期间铜价冲高回落，美元指数仍在加速下行。从宏观层面来看，美国两院将一项9000多亿的刺激方案提上议程，昨日公布的美国当周初请失业金人数下降，欧洲十月零售销售月率超预期回升，全球经济复苏的节奏仍旧可观，美元指数近期加速下行，不过有消息称辉瑞医药将疫苗产量目标下调一半，引发市场避险情绪抬升，铜价上行动力不足，寻找新的平衡点。从产业层面来看，中国精炼铜产量加速回升，不过市场上仍有供给缺口， 11月的汽车产销仍呈现旺季特征；房地产竣工面积开始修复，三道红线政策压力下的竣工面积回升有望在四季度继续提速；空调生产步入旺季节奏；电力行业，国家电网铜交货量虽未有明显回升，投资却开始加快，结合财政政策空间，铜市场的四季度消费预期开始兑现。当前宏观基本面驱动因子对于价格仍存利好推动，库存在历史低位，去库幅度在逐渐放缓，昨日进口窗口继续关闭，国内升水坚挺状态出现小幅松动，再生黄铜货源流入增加，下游备库逐步接近尾声，预计铜价高位震荡，建议观望为主。