截至11月26日隔夜COMEX铜报价3.3165美元/磅，涨幅0.39%，昨日欧美盘期间铜价较亚洲盘涨势有所回落，整体仍位于高位。从宏观层面来看，昨日美国公布多项经济数据，美国当周初请失业金人数略高于预期录得77.8万人，新冠肺炎确诊病例的激增和商业限制正在推动裁员，并破坏劳动力市场的复苏；美国10月耐用品订单月率环比有所下滑，不过仍超预期，美元指数徘徊于92附近的低位。从产业层面来看，智利国家铜业对于今年铜产量预计增速仅为0.6%，明年产量增长大概17万吨左右，当前矿端扰动因素仍存，中国精炼铜产量加速回升，但市场上仍有供给缺口，10月我国铜废碎料进口67146吨，环比减少15.96%，同比减少22.46%，废铜进口量减少以及国内采暖季环保力度上升，影响部分下游和拆解开工，废料产出减少，供应紧张情况加剧，利好精铜消费。11月的汽车产销仍呈现旺季特征；房地产竣工面积开始修复，三道红线政策压力下的竣工面积回升有望在四季度继续提速；空调生产步入旺季节奏；电力行业，国家电网铜交货量虽未有明显回升，投资却开始加快，结合财政政策空间，铜市场的四季度消费预期开始兑现。逢低多策略依然有效，不过当前价位注意回调风险。