从板块来看，摩根士丹利依然看多周期股、小市值股票。具体来说，在信用环境良好、实际利率上行之际，大摩看多金融股；受益于市场复苏，材料股和工业股也将有所收益；疫情之后，人们更重视医疗保健，医药股有望受益。此外，大摩认为，必选消费和公用事业股明年将跑输大市。