一、周度行情回顾
1、美国主要股指期货品种周度表现
        近一周美国大选形势明朗，拜登选票居多符合市场预期，由此带动经济重启和疫情防控的乐观预期，全球市场风险偏好普遍回升。具体来看，11月3日，国经济数据大部分超出市场预期显示美国经济延续修复，三大指数触底反弹。11月4日，受到美国大选开票进程影响，拜登获取选票较多，美国三大指数连续第三日上涨。11月5日，美联储维持当前货币政策不变，在美国大选结果确定之前以及疫情发展取得良好控制之前，美联储或保持鸽派态度，市场存在宽松预期，美国三大股指延续上行，带动市场风险偏好回升。11月6日，拜登胜选有助于制止新冠疫情的蔓延，从而使美国经济稳步恢复，短期内市场或对此反映乐观预期，市场延续上涨。11月9日，受辉瑞疫苗即将落地影响，美国三大股指集体高开，盘中均创历史新高，但尾盘走弱，纳指收跌，与经济重启和复苏的相关板块表现强势，显示市场对拜登当选之后经济复苏的乐观预期，当前市场对这一预期或已经定价。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据
       美国时间11月4日-11月10日当周，近期公布的美国经济数据大部分超出市场预期，显示美国经济延续修复，叠加美国大选逐渐落地带动市场风险偏好明显回升，标普500指数所有版块均上行。拜登当选概率增大叠加疫苗即将落地带动经济重启复苏的乐观预期，使得能源板块涨幅最大。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现
        美国时间11月4日-11月10日当周，美国大选逐渐落地，拜登当选概率加大、疫苗即将落地带动全球经济复苏预期，全球市场风险偏好回暖，MSCI指数全线上涨，其中MSCI欧盟、欧洲、金砖四国、欧澳远东涨幅较大。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析
      （1）美国10月失业率表现超预期。11月6日公布数据显示美国10月失业率录得6.9%，前值7.9%，预期7.7%，美国10月季调后非农就业人口录得63.8万人，前值67.2万人，预期60万人。美国失业率表现超出市场预期，但非农就业人口不及市场预期，随着经济修复，就业市场有所改善，但疫情对就业市场的影响深远叠加疫情抬头，仍然使得就业市场承压运行。
图1：美国10月ISM制造业PMI

资料来源：Wind 国际衍生品智库
     （2）美国当周初请失业金人数表现超出市场预期。11月5日公布数据显示，美国至10月31日当周初请失业金人数录得75.1万人，前值75.8万人，预期73.2万人，当周初请失业金人数表现不及市场预期，连续数周在75万人左右附近徘徊，由于疫情影响和新的刺激计划尚未落地，美国就业市场目前离疫情前的水平仍然存在较大距离。
       总体来看，虽然近期公布的经济数据显示美国经济延续修复，但就业市场喜忧参半，显示疫情抬头的影响，美国仍然需要进一步的政策支撑经济修复，若拜登当选美国总统，疫情防控或取得进展并带动全球经济修复的乐观预期，后续美联储的财政政策以及美国的外交政策或是影响外围市场的主要因素。
 
三、持仓分析
       美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至11月3日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓2001手转至净多持仓1470手，多单减少6051手，空单减少9522手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓8827增加至8967手，多单减少122，空单减少262手；道琼斯($5)期货期权净多持仓7239手减少至4640手，多单减少2793手，空单减少193手。标普500和纳斯达克期货合约的多头力量小幅增强，道琼斯指数多头力量小幅下降。
       从持仓量情况来看，迷你标普500、小型道指、迷你纳斯达克100投机持仓量分别减少15573手、2987手、384手；从净空单变化来看，迷你标普500、迷你纳斯达克分别减少3471手、140手，小型道指净空单增加2599手。由于随着美国大选临近，上周三大期指合约投机持仓降低。
图2：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图3：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图4：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注
表4：未来一周热点关注

资料来源：金十数据 国际衍生品智库
 
五、行情展望
        国际衍生品分析师认为：近期市场在美国大选落地、疫苗取得进展以及全球经济复苏乐观预期的带动下反弹，短期内市场对利好因素或已经形成定价，目前市场偏向真空期，美联储新一轮财政政策计划、美国外交政策、经济修复和疫苗落地或是后期影响市场的主导因素,短期内市场风格偏向稳健，纳指上方存在获利了结技术性调整的压力，但经济修复预期、政策预期以及疫苗落地或对市场底部形成支撑，预计短期内三大指数高位区间震荡的可能性比较大，积极投资者可以在获利盘了结后，择机轻仓试多。