截至11月3日隔夜COMEX铜报价 3.0865美元/磅，涨幅 1.28%。昨日欧美期间铜价继续回升，市场谨慎情绪有所改善，不过美元指数反弹于94上方运行。从宏观层面来看，美国10月ISM制造业PMI录得59.3，超预期回升至18年11月以来的新高，制造业表现强劲，市场风险偏好有所回升；中国10月财新制造业PMI同样表现强劲，供需两端修复表现较强，不过美国大选结果仍是市场主要扰动项，抑制铜价反弹高度。从产业基本面来看，主要矿企的三季报中铜精矿产量恢复有限，智利9月铜产量同比下滑0.8%，原料供应紧张对于价格仍有支撑。初端和终端消费表现呈现弱改善状态，汽车需求在10月仍表现出了相当强的韧性；地产竣工开始回升，空调暂未有明显变化。中国市场在进口比价尚未修复的情况下，国内需求小幅改善带动交易所和社库双降，升水继续保持坚挺。仍需关注美国大选结果走向，市场风险偏好有望回升，铜价有需求带动下或小幅回暖，可逢低短多交易。