截至10月22日隔夜COMEX铜报价3.1950美元/磅，涨幅1.65%，昨日欧美期间铜价继续上攻，价格触及新高3.2180美元/磅，铜价依然受宏观事件扰动向上突破，美元指数跌破93关口后继续下。从宏观层面来看，英国脱欧现转机，脱欧谈判将重启，目标是在11月中旬达成协议，不过美财政刺激计划达成情况一波三折，特朗普政府正在寻求1.9万亿美元的救助法案，目标是在48小时内达成协议。从产业层面来看， TC出现一定改善，供给端的修复仍比较可观，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为213.8万吨，同比增加35%，国内精铜产量年底也陆续开始冲全能产量目标，9月精铜产量同比增长10.3%，供给对于价格的支撑在走弱。终端消费表现仍无亮点，汽车继续保持高速增长模式，国网用铜，房地产和空调还未明显发力；房地产市场竣工面积修复继续放缓，9月竣工面积降幅扩大0.8个百分点至11.6%；当前全球显性库存之和仍处于历史低位，进口比价修复预期较好，该背景下对于中国四季度消费回暖预期较强的看多逻辑仍然存在，操作建议观望为主。