一、周度行情回顾
1、美国主要股指期货品种周度表现
        美国时间9月22日-9月28日当周，受疫情、经济数据、重启新一轮财政刺激计划谈判和中美关系的综合影响，美国三大指数先抑后扬，目前呈现企稳反弹趋势。具体来看，9月22日，由于市场情绪边际修复，科技股修复带动美国三大股指转涨，但芝加哥联储主席埃文斯公开提及“可能会在通胀达到2%之前加息”，这一言论挑战市场共识引发担忧情绪，限制美股涨幅。9月23日，公布的数据显示美国9月Markit综合PMI指数不及市场预期下滑，进一步证实美国经济修复斜率放缓，美联储官员集体发声警告经济前景危机引发市场担忧情绪上升，美国三大股指持续走低，科技股回调。9月24日，受到美国房屋销售数据火爆、失业数据不及预期、两党重启刺激法案谈判等因素综合影响，周四美股盘中宽幅震荡，尾盘收涨。9月25日，市场消化新冠肺炎疫情二次爆发、以及美共和两党在新一轮财政刺激计划达成的相关预期后，周五晚间出现止跌反弹的走势。9月28日，受中国经济数据、美国新一轮刺激计划恢复谈判提振，美股延续涨势，银行股与科技股领涨三大指数。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据
        美国时间9月22日-9月28日当周，三大指数企稳反弹，市场风险偏好有所回升，除能源板块外，标普500指数所有板块均上行，其中受美国经济延续修复支撑，可选消费、工业板块涨幅最大，IT、公共事业、金融和房地产其次。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现
        美国时间9月22日-9月28日当周，欧美市场情绪逐渐修复，MSCI全球市场指数涨势分化，其中MSCI欧盟、欧洲地区指数涨幅居前，亚洲、亚太地区跌幅较多。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析
      （1）美国9月Markit制造业PMI和服务业PMI保持扩张、服务业修复放缓。9月23日公布数据显示美国9月Markit制造业PMI初值录得53.5，前值53.1，预期53.1；美国8月Markit服务业PMI初值录得54.6，前值55，预期54.7，8月Markit制造业PMI超出市场预期、Markit服务业PMI均不及市场预期但均保持扩张，服务业修复放缓。制造业PMI分项数据显示厂商生产速度进一步提升、新订单业务增速与8月持平，但出口订单增速放缓，叠加服务业PMI放缓，显示下游需求增长放缓。从美国ISM制造业PMI和Markit制造业PMI关系来看，两者相关性较高，9月Markit制造业PMI超预期修复或带动9月ISM进一步修复。
图1：美国Markit制造业、服务业PMI

资料来源：Wind 国际衍生品智库
       （2）美国8月耐用品订单增速放缓、不及市场预期。9月25日公布数据显示美国8月耐用品订单月率得0.4%，前值11.4%，预期1.5%。8月耐用品订单，除国防外、除运输外的耐用品订单增速均明显放缓，显示由于疫情的持续影响和新一轮财政刺激措施仍未落地，下游需求放缓，经济增长势头可能会边际减弱。
图2：美国8月耐用品订单

资料来源：Wind 国际衍生品智库
       （3）美国8月房地产投资不及预期，但需求超出市场预期。9月17日公布数据显示美国8月新屋开工总数录得141.6万户，前值149.6万户，预期147.8万户；美国8月营建许可总数录得147万户，前值148.3万户，预期151.2万户。美国8月房地产投资数据不及市场预期，营建许可、单户住宅以及新屋开工环比下滑，显示房地产开放商信心不强，反应房地产投资速度放缓。但美国8月新屋销售总数录得101.1万户，超出前值和市场预期值，显示房地产需求保持强劲，带动经济修复，支撑经济复苏。
图3：美国新屋开工、营业许可情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
      （4）美国当周初请失业金人数显示劳动力市场仍然承压运行。9月24日公布数据显示美国至9月19日当周初请失业金人数录得87万人，前值86.6万人，预期84万人，表现不及市场预期。自当周初请失业金人数计算方式调整之后，当周初请失业金人数绝对数值降低，但近期公布的数据仍然显示疫情对就业市场的持久影响，美国经济修复斜率放缓、新一轮新冠疫情援助计划继续陷入僵局，当前就业市场仍然承压运行。
        美国9月Markit制造业PMI超出市场预期显示美国生产保持扩张，美国8月新屋开工、营建许可等数据显示房地产投资减弱但需求保持强劲支撑经济修复，但美国8月耐用品订单增速不及市场预期、9月Markit服务业PMI降低显示市场需求放缓，叠加当周初请失业金人数显示劳动力市场仍然承压运行。总体来看，美国经济生产保持扩张、地产需求保持强劲，但需求放缓，美国经济延续修复但斜率放缓，支撑美联储延续宽松政策刺激经济恢复。
 
三、持仓分析
        美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至9月22日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓101842手减少至33935手，多单减少46422手，空单减少114329手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净多持仓22988手减少至14126手，多单减少12195手，空单减少3332手；道琼斯($5)期货期权净多持仓5132手减少至3420手，多单减少1276手，空单增加436手。
        从持仓量情况来看，迷你纳斯达克100、小型道指、迷你标普500投机持仓量分别减少15526手、840手、160751手；从净空单变化来看，小型道指、迷你纳斯达克分别增加1712手、8862手，迷你标普500净空单减少67907手，迷你标普500指数空单数量减少。
图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：E-迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注
表4：未来一周热点关注

资料来源：金十数据 国际衍生品智库
 
五、行情展望
        国际衍生品分析师认为：从经济基本面来看，近期公布的经济数据显示美国经济延续修复，生产和房地产保持强劲，但需求和就业相对疲软，因此短时期内仍然对宽松政策形成支撑。从持仓和技术指标来看，上周三大股指期货空头力量强弱不一，但较前期表现来看市场看空情绪有所减退。从消息面来看，新一轮刺激计划重启，以及即将公布非农就业、PCE等重磅经济数据，或对行情影响较大。另外近期美元指数小幅反弹，支撑北上资金回笼。总体来看，当前市场风偏有所回升，但需要注意的是市场仍面临疫情、刺激计划不确定性、经济数据、美国大选等一系列风险，市场波动或加剧，指数或大概率区间震荡运行。