截至9月22日17:10COMEX铜报价3.0570美元/磅，涨幅0.84%，今日亚洲盘期间随着宏观风险情绪略有修复，铜价反弹。从宏观层面来看，中国维持LPR贷款利率不变，货币政策继续保持边际收紧的态势，依然以阶段性的MLF操作为主；美国临近大选，宏观风险情绪较为脆弱，并且美国对于恢复经济下一步政策依然不够明朗，欧元区的二次疫情爆发存在担忧情绪，美元指数低位反弹；基本面情况来看，TC继续保持低位，炼厂的8月的产量逐渐恢复正常，产铜量达89.4万吨，同比增长9.7%，供应端的价格支撑来自于矿山供应的扰动和低冶炼利润。从消费端的表现来看，房地产市场表现相对弱势，8月的竣工面积修复不及预期，不过今年由于疫情影响复工相对较晚加之房地产本来的竣工周期，9月和四季度仍然有良好的地产竣工用铜预期；空调生产也出现放缓迹象，并且尚未有走出淡季的迹象，致使国内库存继续累积，去库时点延后，消费难有亮点是压制国内铜价的主要原因，中国铜产量回升和弱消费现实对于铜消费预期有一定削弱，并且国庆节前现货市场交投情绪一般，下游补库需求略显不足，铜价仍将维持高位震荡格局，操作上观望为主。