截至9月4日17:17:COMEX铜报价3.0120美元/磅，涨幅1.24%，从宏观层面来看，9月以来的美国就业数据有转好的趋势，或预示今日公布的失业率数据有所下降，不过失业率仍会在高位运行，美联储为保障充分就业仍将容忍高通胀,之前有美联储官员提议将通胀容忍度提高到2.4%，另外FOMC对中性利率的预估中值已经调降至2.5%，未来美国还将保持低利率环境，加息遥不可及，不过当前欧洲方面的货币宽松计划未公布，短期美元存在走强可能性；另外中美近期的博弈有所升级，美国大选的扰动开始，加之财政刺激政策迟迟未落地，宏观层面对于铜价有压力。从产业层面看，智利，秘鲁地区的7月铜矿产量有所恢复，不过整体供应不及去年，原料供应紧张仍压制着TC的反弹，精炼铜产量的释放也达不到去年的水平，供给对于价格有支撑。当前铜价基本面上的矛盾主要体现在低库存和弱消费上，由于LME前期大幅去库，是的全球显性库存降至低位，不过中国铜需求还未有明显的迹象，国内的社库和保税区库存持续累积，终端消费上汽车延续恢复表现，家电行业再度迎来生产旺季，房地产和基建的发力节点还未到来，需关注国内库存的进一步变化和现货交投情况，按传统金九银十的消费旺季来看，铜价仍有一定复苏空间。