8月底公布的美联储最新会议纪要引发美元回调，不过，我行预计，由于美元的避险特性，市场仍对其有需求，料欧元兑美元三个月内将跌至1.16。尽管政治协调有所加强以及欧盟在应对疫情方面比美国出色促使欧元基本面改善，但今年美国实际收益率的下降是导致近几个月美元贬值的一个关键因素。展望未来，除通胀外，收益率将继续受到增长前景、新债发行以及对避险资产的需求等因素的影响。我们认为，是美元的内在性质而非美国经济的内在性质决定了美元的避险特性，一旦风险偏好进一步大幅回落，美元将继续成为避险资金的强劲获益者。我们预计欧元兑美元将在3个月内将跌至1.16。