截至9月1日17:24COMEX铜报价3.0660美元/磅，涨幅0.15%，今日亚洲盘期间铜价冲高回落，不过价格整体依然处于高位。从宏观层面来看，中国官方制造业PMI仍旧处于扩张区间，财新制造业PMI升至11年2月以来新高，并且从官方制造业PMI分项指标来看，新订单指数和新出口订单表现强势，需求整体恢复水平良好；欧洲失业率高位，不过比预想的要好，但是欧元区经济复苏放缓较为明显。从产业层面看，智利7月铜产量46.8万吨，同比下降4.6%，供给端并未完全恢复正常水平；同样秘鲁方面对矿区人数存在限制，生产能力难以完全恢复至正常水平，在供应偏紧情况下现货 TC 继续在低位僵持，对铜价形成良好支撑。当前全球库存水平低位，LME铜库存不足9万吨的背景下，上期所库存开始去化，年内第二次去化的开始还需进一步确认，库存变量已经成为铜价高位运行的动力。应该来说，当前宏观层面的利多消息较为集中，铜价仍将维持偏强震荡，关注需求端能否在9月走出弱势，以及美联储9月会议纪要内容。