截至8月26日隔夜COMEX铜报价2.9385，涨幅0.50%。从宏观层面来看，欧美制造业恢复分化，欧洲制造业复苏放缓，美国房地产市场恢复势头良好，7月新屋销售总数年化超预期增加至90.1万户，铜价受到一定程度提振。从产业层面来看，ICSG的报告显示五月全球精铜的供应缺口进一步扩大，精炼铜的供应还将维持偏弱势的格局，供给对于价格存有支撑。当前中国终端消费的恢复情况仍不是特别乐观，不过铜显性库存进一步下降，LME库存降至十三年低位，不足十万吨，其主要减量来自于LME铜库存欧洲仓库，国内的累库放缓，9月或迎来年内第二次去库，代表走出淡季效应，铜价暂不会有深度的回调出现，但也难以突破，对于当前铜价还是维持高位震荡的判断，主要波动区间在2.85-3美元/磅。