截至8月25日隔夜COMEX铜报价2.9240美元/磅，跌幅0.02%。昨日欧美盘期间铜价冲高回落，价格仍处于高位震荡。从宏观层面来看，欧美8月制造业PMI走势出现分化，叠加美国财政刺激方案搁置，美联储“鸽派”表态，美元指数短期有走强的可能性，铜价面临一定压力。从产业基本层面来看，当前终端消费的恢复情况仍不是特别乐观，基建投资和房地产恢复出现季节性走弱迹象，而空调生产进入淡季模式，新能源汽车成为增长亮点，当前铜显性库存进一步下降，LME库存降至十三年低位，不足十万吨，其主要减量来自于LME铜库存欧洲仓库，中国的累库放缓，9月或迎来年内第二次去库，代表走出淡季效应，对于当前铜价还是维持高位震荡的判断，主要波动区间在2.85-3美元/磅。