截至8月20日隔夜COMEX铜报价2.9995美元/磅，涨幅0.95%，昨日欧美盘期间铜价冲高回落，从宏观层面来看，昨日的美联储会议纪要显示政策制定者不支持对美债收益率实施控制，美联储对于后期经济较为悲观，并表示需要财政刺激手段来恢复经济，美联储对收益率曲线控制不及预期，美元指数应声反弹，铜价承压。从产业层面来看，中国7月的精炼铜产量仅有81.4万吨，同比零增长，1-7累计同比增长3.9%，可以视为供给端的利好消息，后续精炼铜的供应还将维持偏弱势的格局。从最新的废铜批文来看，虽然废六类的进口标准依然在实施，废铜整体供应开始趋紧再度显现，首先是批文量收紧，其次是海运由于航运公司拒绝运输废料有可能中断，中国国内废铜的惜售情绪也较浓。消费端的季节性走弱主要表现为基建和房地产铜需求修复速度放缓。而新能源汽车市场当月产销同比转正是为一大亮点，下半年或将持续改善，今年补贴退坡幅度放缓，利于企业提高新能源车辆产出；传统汽车累计同比降幅的仍较大；当前整体显性库存仍处于低位，上期所库存累库放缓， LME铜库存降至历史低值，库存变量对于铜价的上行也存有一定动力，铜价重回高位且外盘铜价表现强势，操作上中长期持有仍可逢低做多，短期建议观望为主。