截至8月13日17:30COMEX铜报价2.8600美元/磅，跌幅1.07%，今日亚洲盘期间铜价未进一步反弹，价格回落。从宏观层面来看，美国7月CPI环比上涨0.6%，当前已经连续两个月维持上涨，通胀预期不减，但美国经济复苏放缓，美联储表示需要持续的宽松支持，铜价得以反弹；不过美国近期的财政刺激措施仍处于僵持阶段，重回谈判桌都显得比较艰难，中国7月M2增速不及预期，增速环比回落，社融规模存量下滑，不过仍高于去年，宽信用模式出现一定收缩迹象，货币政策有边际收敛倾向。从产业层面来看，需求恢复放缓仍是主要铜价阻力，终端消费方面房地产和电力基建的用铜存在一定的季末和年末效应，三季度的消费趋弱将逐步得以体现，关键的是当前进口铜的大量涌入，致使中国库存累积，铜价上行动能不足，如果累库超出预期还有可能影响四季度铜价的修复，LME铜的库存去化拐点或将到来，还需进一步确认，建议观望为主。