截至8月13日隔夜COMEX铜报价2.8820美元/磅，涨幅1.16%，昨日欧美期间铜价低位反弹，弥补亚洲盘期间跌幅。从宏观层来看，美国7月CPI环比上涨0.6%，当前已经连续两个月维持上涨，通胀预期不减，但美国经济复苏放缓，美联储表示需要持续的宽松支持，铜价得以反弹；不过美国近期的财政刺激措施仍处于僵持阶段，中国7月M2增速不及预期，增速环比回落，社融规模存量下滑，不过仍高于去年，宽信用模式出现一定收缩迹象，货币政策有边际收敛倾向。从产业层面来看，三季度的中国消费趋弱将逐步得以体现，关键的是当前进口铜的大量涌入，致使中国库存累积，铜价上行受阻，如果累库超出预期还有可能影响四季度铜价的修复，LME铜的库存拐点或将到来，还需进一步确认，建议观望为主。