截至8月12日17:23COMEX铜报价2.8615美元/磅，跌幅0.42%，今日亚洲盘期间铜价探底回升，不过价格重心正逐渐下移。从宏观层来看，英国二季度GDP年率-21.7%，创下历史最低值，美国近期的财政刺激措施仍处于僵持阶段，整体宏观氛围对铜价中性偏空。从产业层面来看，原料供应正在逐渐修复，智利秘鲁6月铜产量均有所增加，不过由于今年整体供应偏紧，TC低位且难以回升，供应对于铜价的支撑犹在；从消费端来看，7月铜材开工率整体下滑趋势比较明显，及时前期维持增长的铜管开工率也开始走弱，铜杆开工率则受到废铜替代作用较为明显，预计8月整体开工率仍将处于下滑阶段。终端消费方面房地产和电力基建的用铜存在一定的季末和年末效应，三季度的消费趋弱将逐步得以体现，关键的是当前进口铜的大量涌入，致使国内库存累积，铜价上行动能不足，如果累库超出预期还有可能影响四季度铜价的修复，LME铜的库存去化拐点或将到来，还需进一步确认，建议观望为主。