截至8月11日隔夜COMEX铜报价2.8665美元/磅，涨幅2.72%，昨日欧美盘期间铜价震荡上涨，弥补了之前三分之二的跌幅，不过进一步上涨动能略显不足，从宏观层面来看，中国7月PPI同比下降2.4%，环比上涨0.4%；经济复苏继续推动PPI回升，油价的企稳以及建筑领域的回暖是主要贡献，后期在下半年基建投资带动下，PPI有望继续得到改善；从数据来看对于铜价后期有一定利好因素。从产业层面来看，供给端正在逐渐修复，智利秘鲁6月铜产量均有所增加，不过由于今年整体供应偏紧，TC低位且难以回升，供应对于铜价的支撑犹在，从消费端来看，7月公布的未锻轧铜及铜材进口继续超预期高增长，进口量达到76.2万吨，进口铜的大量涌入，冲击了国内的精铜市场，可能并没有很好的被消化，上周的社会库存继续累积1.5万吨，当前社库已经累计累库12万吨，如果本轮累库周期超出预期，将对后面的消费复苏形成压制，铜价亦有一定压力；而LME的库存持续降至历史低位，当前已不足12万吨，其表现为鹿特丹的库存持续下滑，当前铜价处于强预期，弱现实的多空博弈中，操作上建议观望为主。