截至8月6日隔夜COMEX铜报价 2.9175美元/磅，涨幅0.52%，从宏观层面来看，美国7月ADP就业人数16.7万人，远不及预期值150万人，就业市场的复苏放缓，同时欧美的制造业PMI进一步好转，反映当前海外经济复苏的现实；值得关注的是中美的博弈对大类资产的价格的影响以及中国货币政策是否有进一步边际收紧的信号出现。从产业层面来看，秘鲁上半年铜产量受到疫情影响明显，同比下滑20.4%，不过6月开始铜产量已经逐渐恢复，当前南美疫情对于矿山开采的影响在降低，但由于供应整体收缩且低TC依然对于铜价有一定支撑。在消费端，当前中国铜的消费预期依然较好，且欧美国家的经济恢复已经开始拉动了一部分的铜需求，LME库存继续下降，LME铜由升水转为平水状态。沪铜的期限结构，近端已经转为Contango，八月铜价难寻上升动力，虽然净多头资金一直在累积，预计铜价仍将维持震荡状态一段时间。