截至8月3日17:30COMEX铜报价2.8665美元/磅，跌幅0.05%，从宏观层面来看，中国财新制造业PMI同样超预期录得52.8，为九年半最高，经济持续恢复，海外疫情继续拖累出口，7月新出口订单指数继续处于收缩区间，但降幅为六个月以来最低；欧美新一轮的经济刺激开始，但是美国疫情依然较为严重，增加了后续经济恢复的不确定性，加之当前中美博弈加剧，从贸易到科技到企业，脱钩加速的风险正在上升，宏观上预计八月对于铜价中性偏空。从产业层面来看，二季度全球大型矿企的铜产量来看，同比变化降多增少，供应收缩和TC低位仍将给铜价带来一定价格支撑，民营炼厂的生产利润收到冲击较大将会影响部分产量；另外在废铜供应上，当前仍沿用批文加进口的形式，三季度批文量对比当前废铜消费仍维持偏紧状态，不过精废价差未进一步扩大，也显示当前需求放缓的趋势。在消费端，中国进入三季度以来消费趋弱的表征现象愈发明显，也是当前铜价缺乏上行动力和资金推动的理由，汽车产量预计下滑11%，社库持续累积其中可能包括一部分囤积行为所释放出来的隐性库存，当前欧洲消费成为主要支撑，LME库存依然保持去化状态；预计铜价暂难继续向上突破，资金发力的节点可能不会选择在八月。