截至7月29日17:20COMEX铜报价2.9290美元/磅，涨幅0.38%，从宏观层面来看，欧美都在开展放水的竞赛，欧盟的万亿元刺激，并且央行将每月进行200亿欧元的资产购买计划；美国昨日宣布延迟紧急贷款计划，不过对于美联储在利率上的操作，市场一致持保守预期，美元的持续下滑利好商品市场的回暖，宏观政治风险近日有所下降，中国A股市场展现了其较强的韧性，北向资金流入百亿，外资对于中美博弈下的中国经济情况并不被悲观，铜价也因此受到一定程度提振。从产业层面来看，智利罢工政府调解成功并已经拟定新的劳资协议，从二季度矿企的报告中发现，上半年矿企受到疫情扰动，整体产量均有所下滑，十大矿企铜产量减多增少，供给收缩为价格提供较好的价格支撑。在消费端，中国进入三季度以来消费趋弱的表征现象愈发明显，社库持续累积，不过消费预期并没有恶化，因为电网投资下半年要完成目标额度的三分之二，房地产用铜需求有望同比转正并带动空调回暖；当前欧洲消费成为主要支撑，LME库存依然保持去化状态，建议当前观望为主。