截至7月17日17:30COMEX铜报价2.8930美元/磅，跌幅0.29%，今日亚洲盘期间铜价维持窄幅震荡走势。从宏观层面来看，美国6月零售销售增幅高于预期，但新冠肺炎病例重现和高失业率正在威胁刚刚萌芽的经济复苏；中国二季度GDP年率3.2%，金融市场在流动性外溢下的预期提前反应使得数据本身对市场影响不大；而中美近期从政治到科技的博弈变的更加频繁，成为不利于铜价上涨的风险事件。从产业层面来看，前期的供给端罢工炒作暂告一段落，政府着手罢工的调解阶段，事件性驱动铜价上行动力不在，资金有理由撤退，铜价回落；不过供应端对于价格的支撑仍然存在。在消费端，海外需求目前来看仍处于复苏阶段，美国7月NAHB房产市场指数大幅超预期录得72，回升至疫情前水平，美国房地产市场正在加速回暖，LME铜库存下降，并且鹿特丹下降明显反映海外铜消费的复苏在继续，中国主要流动地的社会库存本周累计近4万吨，保税区库存受制于消费趋弱亦开始累库，预计中国累库，海外去库的模式还将持续一段时间，当前铜价进入整理阶段，应注意高位大幅波动的风险，建议观望为主。
