摩根大通的Marko Kolanovic在报告中写道，尽管企业盈利预期在新冠疫情中下降，使标普500指数市盈率达到20年来最高水平，但在当局刺激经济情况下，相对于债券而言，股票还是显得便宜，这可能会促使诸如养老基金之类的资产管理机构转移资产配置，从固定收益转移到股票。摩根大通数据显示，从多空对冲基金到量化交易员，股票头寸都低于通常水平。如果持仓达到历史中值，即增加4000亿美元股市头寸，大盘可以轻松再创新高。