一、周度行情回顾
1、美国主要股指期货品种周度表现       
美国时间6月30日-7月6日当周，受全球市场风险偏好提升、6月非农就业和PMI数据超出预期影响，三大指数保持强势运行。具体来看，6月30日，受美国6月消费者信心指数超预期上行、经济重启和潜在刺激政策预期提振，美国三大股指在二季度最后一个交易日集体上涨。7月1日，虽然6月ADP就业增长不及预期，谷歌、花旗推迟复工，但BioNTech和辉瑞的疫苗早期数据带来利好，经济重启延缓和疫苗消息利好共同影响市场，美国三大股指涨跌互现，以科技股为代表的纳指创收盘新高。7月2日，受6月非农就业数据和6月失业率超出预期提振，美国三大股指震荡上行，保持强势运行。7月3日美股因独立休假日休市。7月6日，受A股市场的高风险偏好和乐观情绪以及6月ISM服务业大幅超出预期影响，美股市场全线收涨。
表1：当前合约周度表现

资料来源：Wind 国际衍生品智库
2、标普500行业指数周度数据
美国时间6月30日-7月6日当周，市场风险偏好提升，叠加经济数据超出预期，三大指数上行，标普500指数板块除能源外，其他版块均上行，其中通信服务、材料、IT、医疗健康板块等板块涨幅较大。
表2：标普500行业指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
3、MSCI核心区域指数周度表现
美国时间6月30日-7月6日当周，中国A股市场风险偏好提升带动全球市场风险偏好提升，新兴市场备受青睐，叠加欧美经济数据超出预期修复，MSCI区域指数全线收涨，涨幅均超2%，其中MSCI亚洲（除日本）、亚太地区（除日本）、新兴市场涨幅超出6%。
表3：MSCI核心区域指数一周涨跌情况

资料来源：Wind 国际衍生品智库
 
二、基本面分析
（1）美国6月ISM制造业和服务业PMI。7月1日公布数据显示美国6月ISM制造业PMI录得52.6，前值43.1，预期49.5；7月6日公布数据显示美国6月ISM非制造业PMI录得57.1，前值45.4，预期50。美国6月ISM制造业PMI和服务业PMI均超出市场预期。从制造业PMI分项来看，新订单、产出、自有库存、物价指数均回复到荣枯线上方运行，表明随着复工复产的推进，制造业生产活动修复明显，但就业、新出口订单、进口指数仍在荣枯线下方运行，表明进出口和就业所受影响较大，就业和外需难以迅速恢复。从服务业PMI分项来看，除就业指数外，其余指数均回复到荣枯线上方运行，服务业生产和需求恢复相对较快，但就业修复情况依然不容乐观，叠加近期美国疫情形势严峻，或对经济复工复产进度产生影响。
图1：美国ISM制造业和服务业PMI

资料来源：Wind 国际衍生品智库
（2）美国6月非农就业人数和失业率超出预期，但疫情复发影响尚未体现。7月1日公布数据显示美国6月ADP就业人数录得236.9万人，前值306.5万人，预期300万人。7月2日公布数据显示美国6月季调后非农就业人口录得480万人，前值250.9万人，预期300万人；美国6月失业率录得12.3%，前值13.3%，预期12.3%；美国至6月27日当周初请失业金人数录得135.5万人，前值148万人，预期135.5万人。随着复工复产推进，6月经济活动重启、就业情况改善超出预期，但近期美国疫情有卷土重来的迹象，20多个州的新增确诊病例越来越多，对经济和就业的影响尚未体现在6月份的经济数据之中，若疫情防控形势持续严峻，或对复工复产和经济修复产生一定的影响。
图2：美国就业

资料来源：Wind 国际衍生品智库
图3：小非农就业人数

资料来源：Wind 国际衍生品智库
6月制造业PMI数据显示制造业生产恢复较快，但就业和进出口依然疲弱，或受疫情影响较为严重，6月服务业恢复超出预期，前期需求释放，6月就业情况有所改善，但与疫情前的差距较大。尽管5月和6月经济数据有所修复，但当前经济数据显示美国制造业需求依旧疲软，叠加美国疫情防控不及预期、近期疫情有反复迹象，或对复工复产和经济修复产生一定的影响，经济修复仍待进一步观察。

三、持仓分析
美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至6月30日当周，投机头寸在E-迷你标普500股指期货及期权的持仓由净空持仓62523手增加至73473手，多单增加3021手，空单增加13972手；E-迷你纳斯达克100指数期货及期权净空持仓1642手增加至2177手，多单增加592手，空单增加1127手；道琼斯($5)期货期权净空持仓1891手增加至3021手，多单增加945手，空单增加3021手，三大合约空头力量增强。
从持仓量情况来看，迷你标普500、迷你纳斯达克、小型道指投机持仓量分别增加16994手、1719手、3022手；从净空单变化来看，迷你标普500、小型道指、迷你纳斯达克100分别增加10950手、1130手、535手。
图4：迷你标普500期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图5：迷你纳斯达克100期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
图6：道琼斯($5)期货期权投机持仓变化

资料来源：CFTC官网 国际衍生品智库
 
四、热点关注
表4：未来一周热点关注

资料来源：金十数据 国际衍生品智库

五、行情展望
国际衍生品分析师认为：本周公布的经济数据显示6月制造业、服务业以及就业情况修复远超预期，以及中国A股市场风险偏好提升带动全球市场风险偏好提升，叠加美联储公布的货币政策纪要对宽松预期形成支撑，美股市场继续上行，纳指创新高、标普500回补缺口。但需要注意的是，美国疫情防控形势依旧严峻，20多州新增确诊病例不断增加，对经济修复的影响或体现在7月份。短期来看，在美联储政策预期的支撑下，以及全球风险偏好提升的情况下，美股或相对均衡，但若A股市场调整以及后期公布的上市企业业绩情况不及预期、疫情防控持续恶化，美股市场或面临调整风险。