截至6月23日隔夜COMEX铜报价2.6525美元/磅，涨幅1.76%。昨日铜价震荡上涨，美元指数与恐慌指数下行，风险偏好继续回升，从宏观层面来看，在上周降准预期背景和北京疫情得以控制下，铜价保持坚挺，不过昨日的1年期贷款利率市场报价并未下调，说明央行在货币政策执行上仍然比较谨慎；另外欧美经济处于复苏关键窗口期，逆周期政策调节稳定市场预期；从产业层面来看，截至最新的铜精矿指数报51.49美元/吨，环比上周下降0.11美元/吨。由于智利防疫不力，矿端的供应干扰仍存，并且由于疫情带来的智利铜产业中的劳资关系也日益紧张；另外第八批废铜批文量仅有1570实物吨，新的固废进口政策将下发，废铜供应仍维持偏紧状态。从消费端已经出现边际走弱的迹象，铜材开工率逐渐下滑，订单量不足有所体现；不过近期现货升水在换月后重回高位，主因还是市场流通货源不多，持货商挺价意愿强；消费有走弱的信号出现，不过库存一直处于去化状态并且可流通库存处于低位，后续可关注到消费疲软的实质性表现比如6月乘用车销售已经出现较大下滑，不过不宜过分看空铜价，至少当前供需结构较为健康，对于铜价仍维持高位震荡看法，可逢低短多交易。