截至6月17日隔夜COMEX铜报价2.5650美元/磅，跌幅0.79%。昨日欧美盘期间市场避险情绪再度升温，美元指数和恐慌指数上行，铜价高位回落，从宏观层面来看，欧美经济复苏的预期比较强烈，美联储的政策手段也一直在稳预期，美国5月的零售销售月率自疫情以来首次录得17.7%，消费市场正在反弹，欧洲6月ZEW经济景气指数也在持续回升，但当前时期疫情并未褪去并且卷土重来的可能性越来越高，引发市场担忧，北京提高应急响应至二级，采取一系列严格的管控措施，铜价高位承压，后续应该关注到实际排查出的感染者人数。从产业层面来看，由于智利防疫不力，致使国家紧急状态再度延长90天，铜矿工人也有不同程度的感染，加之当前加工费处于50美元/吨附近低位震荡，供给端的收缩忧虑仍给铜价带来一定的支撑。从消费端来看，6月国网铜的交货量将达到年内最高，大部分的交货期在6月30日，这也是5月线缆企业开工率高的原因，不过后期交货量目前来看并不充足，加之国家电网将更加优化投资结构，转向特高压，充电桩等新基建项目的建设，对铜的需求拉动有限；中期铜需求依然依赖于目前看来依然良好的房地产，竣工面积同比降幅收窄3.2个百分点至11.3%；而在家电和汽车领域，家电领域的主要问题是产成品库存能否去化，6月铜管企业开工率小幅上升并维持高位，但空调企业的生产旺季能否延续成疑，需进一步关注空调库存和销售情况，以区间震荡对待为主，操作上可以逢高试空。