截至6月12日COMEX铜报价2.6155美元/磅 ，涨幅1.57%。宏观层面来看，美联储上周的利率决议符合市场预期，维持当前低利率水平，不过美股高位风险暴露，加之疫情二次爆发的风险犹存，市场在周末时避险情绪再度升温，美元指数低位反弹至97.5附近，恐慌指数也曾一度拉涨近40%，需警惕本周避险情绪的进一步升温对铜价形成的压力；从产业层面来看，截至6月12日SMM铜精矿指数报51.60美元/吨，较上周下滑0.45美元/吨，四季度装船货源TC本周有所上抬，但三季度船期的铜精矿现货仍然较少，因此TC在低位僵持。另外在废铜供应方面，目前废铜企业库存也处于低位，精废价差受铜价大涨影响在扩大，引导废铜持货商高位换现，在消费端，进入六月，各大铜材开工率有所下滑，或因之前积压的订单消化较快，而新增订单不足影响，在耐用品消费领域，房地产的逐步恢复依然是铜需求的主力，汽车后期将面临消费恢复持续性受阻的影响，空调能否去库和销售顺畅与否是生产企业能否延续生产旺季的关键目前供应端的干扰仍时断时续，对价格支撑犹在，真实需求暂未恶化，但出现一定走弱迹象，库存依然在降低，预计铜价仍维持高位震荡走势，关注市场风险偏好，升贴水和库存变化。