虽然5月美国经济明显快速启动，但美联储官员们料将重申复苏将是缓慢的。官员们可以承诺在一段时间内将政策利率保持在较低水平，或一直持续至失业率达到某个门槛。但短期利率预期并不是问题所在，未来两年的大部分时间里，预期利率更接近于零水平，而非0-0.25%区间的中点。这可能会增加美联储购债计划规模，或者转向收益率曲线控制。美联储有理由在此次会议采取非常激进的行动，因此可能出现通过长期措施进一步放松货币政策的情况。近期长期债券收益率出现的“小幅波动”值得谨慎对待，但我们认为FOMC实施任何措施都为时过早。